一年砸3189亿建网：一张表看懂移动、电信、联通在忙什么

三大运营商其实也是"重资产"级别——移动、电信、联通，2024年合计砸了3189亿元搞建设。有意思的是，这笔钱连续第二年往下走。5G建设的高峰过去了，可它们的胃口没小，只是把钱换了个地方花。

先看账。中国移动营收10408亿、归母净利1384亿，两项都是第一；中国电信营收5294亿、净利330亿；中国联通营收3896亿、净利206亿。三家合计营收约1.96万亿。资本开支这块，2024年只有三个字：全在降。

中国移动：钱最多，也最敢花在算力上。资本开支从2023年的1803亿降到1640亿，砍掉163亿。省下的钱去了算力——2024年算力投资371亿，占总资本开支两成以上。移动云收入首次破千亿，做到1004亿，增速20.4%。移动在业绩会上说，推理资源投资"不设上限"。

中国电信：云网融合，走另一条路。天翼云2024年收入1139亿，同比涨17.1%；产业数字化投资325亿，占比还在往上提。董事长那句"算力投资不设限，按客户需求灵活调"，和移动是一个意思。

中国联通：盘子最小，动作最猛。营收涨4.6%、净利涨10.1%，增速都排第一。资本开支614亿、同比降17%，降幅三家最大；可算力投资逆势涨19%，2025年还计划再涨28%。联通云收入686亿，智算规模超17EFLOPS。

说白了，联通是在"节食"，但把省下的全喂给了算力。

我个人最看好联通。它没有移动那样的用户体量红利，只能靠投资结构取胜——砍得最狠、赌得最准，一旦算力业务跑出规模，弹性反而最大。当然风险也在这：盘子小，赌错了没退路。

隐忧也有。资本开支连年下降说明传统网络的钱确实省了，但算力投入大、回报周期长，什么时候变成实打实的利润，三家都还没给出答案。

你更看好哪一家？扣1移动、扣2电信、扣3联通。返回搜狐，查看更多